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喜欢中国这个大市场也会投资5G……巴菲特在股东大会上还说了啥?

发布时间:2019-05-06 08:16

     

  北京时间5月4日晚间,一年一度的伯克希尔·哈撒韦股东大会于美国中部小镇奥马哈市举行,来自世界各地的投资人蜂拥而入。

  从2018年起,苹果公司的发展似乎遇到了一些问题。关于苹果的未来,投资者的眼光纷纷落到这个世界上最伟大的投资者——巴菲特的身上。关于是否继续持有苹果,巴菲特又是怎么想的呢?

  巴菲特表示,很满意伯克希尔是苹果的最大科技股持仓,不好的一点是苹果股价太贵了,希望更便宜一点就能买到更多。巴菲特也支持苹果的股票回购计划,未来预计将花费1000亿美元来回购股票,可以增加伯克希尔的持股价值,而且苹果自身是很好的业务。

  芒格补充道,他的家人最喜欢苹果设备,最后一个放弃的东西才应该是苹果。此外,芒格还表示,伯克希尔在投资苹果上的胜利可能弥补错过谷歌的影响。他对自己没有预测到亚马逊公司的崛起并未感到不安,但他觉得不购买谷歌的股票是一个很大的错误。

  与2018年一样,今年巴菲特也回答了很多中国投资者提出的问题。5G领域已成为中、美两国必争之地,其背后是未来十年的产业生态较量。关于5G产业链的投资机会,也一直是中国投资者关注的焦点。

  来自上海的股东Terry提问,希望了解伯克希尔是如何把握5G时代的投资方向的?

  巴菲特表示,伯克希尔没有所谓的核心能力。“我们的子公司将会涉足5G或者世界上任何一个科技发展方面的行业。我们有一些工作人员对方方面面的行业都有所了解,而且独具专业理念。”

  在回答一位9岁小朋友关于投资科技公司的问题时,巴菲特表示,他们喜欢护城河,喜欢占据市场主导地位的公司。如果科技公司确实能建立护城河,就非常有价值。但他们还是不会自己来投资看不明白的科技股,而是雇佣投资经理来投资,因为他们更熟悉这一领域。

  有人提问,伯克希尔对亚马逊的投资令人惊讶,是否代表未来20年伯克希尔的投资哲学将从价值投资转向它处?因为投资亚马逊并不像是从“别人贪婪时我恐惧”的逻辑出发。

  巴菲特表示,上个季度伯克希尔两位投资经理中有一人买入了亚马逊,仍秉承价值投资的理念。价值投资中的“价值”并不是绝对的低市盈率,而是综合考虑买入股票的各项指标,例如是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营收/市场份额/有形资产/现金持有/市场竞争等等。他相信,两位投资经理未来做对的次数会超过犯错误的次数。

  芒格补充称,他与巴菲特都不是最有灵活性的人,也有些后悔没有抓住极端发展的互联网趋势。因此他并不介意投资亚马逊,因为之前他和巴菲特没有更好地识别并投资谷歌,已经很遗憾。

  同样是关于投资理念,有分析师问伯克希尔是否应该更积极地去寻找交易,而不是等着别人来电。

  对此,巴菲特表示,Ted和Todd两位基金经理,有去寻找合适的交易。伯克希尔只会购买那些希望被伯克希尔持有的公司。通常,伯克希尔不会给出最高的价格,但会给公司承诺,可以让他们的管理层保持原样,也不会出售,这些是其它买家不能保证的。伯克希尔可以在明年花掉1000亿美元都不成问题,但问题是如何聪明地花掉这些钱。

  芒格表示,更加努力寻找交易不会帮助伯克希尔,因为并不缺少交易机会,缺少的是按伯克希尔希望支付的价格而达成的交易。

  同时,有投资者问及伯克希尔对亚马逊的投资令人惊讶,是否代表未来20年伯克希尔的投资哲学将从价值投资转向?

  巴菲特称,上个季度伯克希尔两位投资经理中有一人买入了亚马逊,但仍秉承了价值投资的理念。他相信,两位投资经理未来做对的次数会超过犯错误的次数。芒格补充称,他与巴菲特都不是最有灵活性的人,也有些后悔没有抓住极端发展的互联网趋势。

  有媒体注意到,本次股东大会中,具体涉及到能源、保险话题的提问,巴菲特会让旗下分管各项业务的两位副董事长(Ajit Jain、Greg Abel)来回答。

  这两位副董事长均可能成为巴菲特的接班人。不过大会中,巴菲特并未直接回应“接班人”这个话题,而是委婉带过。

  有人提问,是否考虑邀请伯克希尔两位年轻的副董事长和两位投资经理,也来上台主持股东大会?

  对此,巴菲特表示,这是个不错的主意,我们可以讨论。因为他和芒格两个人主持的形式不可能一直持续下去。去年刚提拔的两位副董事长Ajit Jain和Greg Abel适合来参与主持股东大会,即四个人在台上回答问题,但是两位投资经理Todd Combs和Ted Weschler不能回答有关投资的问题,因为伯克希尔不应给出投资建议。

  有人问及巴菲特如何看待中国金融业的扩大开放,以及是否未来在中国投资新业务?

  巴菲特表示,中国是个大市场,我们喜欢大市场。在没有中国新的扩大开放政策时,我们就已经在接触中国了。伯克希尔已经在中国做了很多,但是没有做足够,未来15年内也许会做一些大的部署。

  芒格也表示,整体来说局势在好转,中美两国相处融洽很重要,如果不能相处融洽其实很愚蠢。“我对中国有所了解,我们曾在中国买了些东西,我估计我们会买更多。”

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